近日，香飘飘公布2025年年报，同步表现2026年一季度功绩敷陈。财报炫耀，2025年香飘飘全年兑现交易收入29.26亿元kai云体育app官方下载，同比着落11%；归母净利润9524.16万元，同比大幅着落62.38%，迎来上市八年以来初次营收与净利润双位数同步下滑。与此同期，2026年一季度其功绩快速反弹，归母净利润9338.93万元，迫临旧年全年利润。

上市八年净利润初次跌破1亿元

行为还是的“杯装奶茶第一股”，香飘飘自2017年上市后，弥远稳居杯装冲泡奶茶阛阓龙头位置。2025年是其上市以来归母净利润初次跌破1亿元关隘，功绩承压贯通。

这并非香飘飘初次出现功绩下滑。纵不雅比年功绩情况，香飘飘的功绩下滑苗头从2020年就已炫耀，往日受疫情冲击、糟践场景受限等要素影响，公司营收已出现同比下滑，除了2023年出现片时回升外，其他年份均为盈利净利双降。关于功绩下滑的原因，香飘飘证明称，主如若受冲泡阛阓抓续萎缩、即饮赛说念内卷加重、糟践复苏乏力等行业环境影响，再重叠春节销售窗口期变动、渠说念库存计帐等本身运筹帷幄调遣要素所致。

值得凝视的是，香飘飘一同发布的2026年一季度财报展现出苍劲的回暖势头。2026年一季度，香飘飘兑现交易收入8.78亿元，同比增长51.41%；归母净利润9338.93万元，得胜扭转上年同期耗费1877万元的困境，单季利润已迫临2025年全年利润水平。

冲泡业务大幅下滑

从业务板块来看，香飘飘居品分为冲泡类、即饮类两大中枢板块，2025年两伟业务进展分化显贵。

其中，冲泡类居品营收18.81亿元，占总营收比重超60%，同比大幅着落17.20%，全年销量2718.73万标箱，同比着落17.07%，是牵涉香飘飘合座功绩的中枢要素；即饮类居品营收10.05亿元，同比增长3.27%，营收占比进步至34.35%，但增速较2023年41.16%、2024年8%抓续收窄，难以扫数填补冲泡业务的下滑缺口。

香飘飘冲泡业务的下滑，与阛阓糟践遴荐的转动密不行分。早在2020年疫情冲击下，冲泡奶茶的餐饮、办公等中枢糟践场景大幅缩减，重叠新茶饮品牌加快数字化转型，糟践者对粉末冲泡类居品的接收度渐渐着落，这也为香飘飘冲泡业务的下滑埋下了伏笔。从2021年起，蜜雪冰城、古茗等现制茶饮品牌加快下千里阛阓，9.9元廉价带居品的普及，径直冲击了香飘飘冲泡奶茶的价钱上风；重叠健康化糟践海潮下，传统冲泡居品“高糖高卡”的标签难以契合阛阓需求，香飘飘冲泡业务缓缓堕入抓续萎缩的困境。 

到了2025年，这一态势进一步加重，受春节时点错位的影响，冲泡业务的销售窗口期被进一步压缩，再加上香飘飘为计帐渠说念库存、踏实价钱体系，主动调遣出货节拍，进一步放大了下滑幅度。此外，2025年香飘飘世界经销商净减少124家，经销渠说念收入同比下滑15.01%，而冲泡业务高度依赖传统经销渠说念，渠说念的抵制也对其销量造成了不小的冲击，成为牵涉业务进展的又一蹙迫要素。

抓续探寻发展新旅途

面临传统业务增长瓶颈，香飘飘正从居品更变、外洋建厂、线下布局等方面鼓动转型，试图冲破增长困局，冒失比年来功绩波动带来的挑战。

居品研发上，香飘飘聚焦健康化、功能化升级，精确契合当下糟践者的健康需求，破解传统冲泡居品的发展困境。2025年，香飘飘推出“古方五红”暖乳茶；2026年一季度再推“古方八舒”助眠功能性冲泡奶茶，尝试破解冲泡居品的季节性糟践局限。同期，即饮中枢居品Meco果茶抓续丰富口味，2025年兑现销售收入8.83亿元，同比增长13.16%，成为即饮板块的中枢支抓。

此外，公开尊府炫耀，香飘飘运筹帷幄投资3800万好意思元在泰国成就即饮居品坐褥基地，将其打造为东南亚出口要害，开荒东盟阛阓增量空间，这亦然香飘飘成立以来最大规模的外洋参预。

面临新茶饮阛阓的浓烈竞争，香飘飘还主动试水线下现制茶饮，隔断当今，已在杭州开设5家“香飘飘原叶鲜沏茶”门店，试图通过线下场景寻求新的增长点。

联系词，面前新茶饮行业竞争抓续升级，健康化、功能化成为居品更变中枢概念，蜜雪冰城、霸王茶姬、喜茶等品牌纷繁加码冰淇淋赛说念，拓宽糟践场景。更严峻的是，喜茶等品牌还接连推出瓶装饮料阛阓，进一步等分香飘飘份额。

关于香飘飘而言，若何让传统冲泡业务从季节性饮品转向全年化健康糟践品，扭转近五年的下滑态势，作念强即饮第二增长弧线，进一步探索更多糟践场景，将是其穿越行业周期、兑现抓续发展的关键。

采写：南边农村报记者严秋璠kai云体育app官方下载